Buscar
Estás en modo de exploración. debe iniciar sesión para usar MEMORY

   Inicia sesión para empezar

level: Level 1 of 3c. Téma: Investiční instrumenty

Questions and Answers List

level questions: Level 1 of 3c. Téma: Investiční instrumenty

QuestionAnswer
Investiční rozhodování/ ?• investor se rozhoduje při zohlednění několika faktorů *současné a očekávané bohatství *očekávaného výnosu * očekávaného rizika * očekávané likvidity • vždy v určitém časovém horizontu
Výnosvýnos = důchodová složka + kapitálová složka • důchodová složka * úroky,dividenda • kapitálová složka * rozdíl mezi nákupní a realizovanou (hypotetickou) prodejní cenou
historický výnos• skutečně realizovaný
• očekávaný výnos• očekávané zhodnocení
výnosnost(výnosová míra v %) = výnos / investovaná částka
Selektivní model Markowitze (teorie portfolia)• teorii portfolia = jak by měli investoři rozdělit majetek mezi různá aktiva, tak aby maximalizovali svůj užitek. •Podstata selektivního modelu Markowitze: jestliže chce investor snížit celkové riziko portfolia, pak v něm musí kombinovat taková aktiva, která nejsou perfektně pozitivně korelovaná.
Likvidita• přeměna instrumentu (na hotovost) s co nejmenšími transakčními náklady •směna CZK do EUR vs. nemovitost • vysoce likvidní - devizové trhy, státní dluhopisy • nelikvidní - vznikající trhy
Investiční instrumenty – základní přehled= aktiva, díky nimž můžeme zvýšit naše bohatství • Finanční instrumenty * Cenné papíry * Finanční deriváty * Investiční smlouvy • Reálné hmotné investiční instrumenty
Finanční instrumenty - cenný papír (CP)= Právní nárok majitele CP vůči tomu, kdo je v něm zavázán •Dělení: * Listinná vs. zaknihovaná podoba •Druhy: * Zbožové CP = komu patří určité zboží, kdo má právo s ním manipulovat apod * CP peněžního trhu *CP kapitálové trhu
CP peněžního trhu• realizace obchodů s různými druhy krátkodobých dluhových instrumentů a finančními deriváty • splatnost do 1 roku • důležitý pro řízení krátkodobé likvidity • instrumenty: * státní pokladniční poukázky (emituje stát, diskontovaná báze) * depozitní certifikát (emituje banka aby získala prostředky, diskontovaná báze) * komerční dluhopisy (Krátkodobé vlastní směnky emitované korporacemi)
CP kapitálového trhu / Dělení:• dle ztělesněného práva * Dluhové CP (dluhopisy...) * Majetkové CP (akcie, podílové listy...) • Dle charakteru důchodu * S pevným zúročením * S proměnlivým úročením * Nulové platby (výnos = rozdíl v cenách, tj. rozdíl mezi emisní a umořovacím kurzem) • Dle převoditelnosti * CP na doručitele (vlastník = kdo předloží CP) * CP na řad (převod možný písemným prohlášením na rub CP) * CP na jméno (převod možný po souhlasu/oznámení emitenta tzv. cesí)
Dvě části CP• Plášť * Věřitelská/majetková práva • Kuponový arch s talónem * Kuponový arch = slouží k inkasu důchodu * Talón = oprávnění k novému kuponovému archu
Finanční derivátyNákup/prodej instrumentu k dohodnutému termínu v budoucnosti, podmínky obchodu sjednány v okamžiku sjednání • Druhy derivátů * Dle rizika, na které jsou vázány >Tržní riziko >Úvěrové riziko * Dle charakteru práva > Pevné (právo a povinnost obchod splnit) – forwardy, futures, swapy > Podmíněné (právo a nikoliv povinnost kupujícího obchod provést) - opce * Dle obchodování >Burzovní > Mimoburzovní * Dle účelu užití >Zajištění >Spekulace >arbitráž
Investiční smlouvySmlouvy o penzijním připojištění, smlouvy o svěřenecké správě aktiv...
Reálné hmotné investiční instrumentyNemovitosti, drahé kovy, umění, suroviny
Akciové instrumenty• Dividendy * Peněžní * Řádné(„stálé“) * Dodatečné(„mimořádné“) * Speciální (speciální příležitosti) * likvidační (při likvidaci podniku) • Akciové dividendy = Získání nových akcií
Chování cen akcií• Fundamentální analýza (FA) * Makroekonomická analýza * Odvětvová analýza * Analýza jednotlivých společností • Technická analýza • Teorie efektivních trhů
Fundamentální analýza• Fundamentální analýza „hledá“ vnitřní hodnotu akcie • Analyzuje možný budoucí vývoj kursu na základě vývoje fundamentálních proměnných, tj. hlavních ekonomických veličin.
Fundamentální analýza - makroekonomická analýza• Vývoj ekonomiky a akciové kurzy • Fiskální politika = Vládní příjmy, vládní výdaje • Peněžní nabídka = Zvýšení peněžní nabídky → růst cen akcií • Úrokové sazby = Růst IR → pokles ceny akcií • Mezinárodní pohyby kapitálu • Ekonomické a politické šoky
Fundamentální analýza – odvětvová analýza• Cyklická/acyklická/anticyklická odvětví • Státem regulovaná odvětví • Energetika, licence, ochrana životního prostředí, dotace... • Tržní struktura: monopol, oligopol, (dokonalá) konkurence...
Fundamentální analýza – společnost (firma)srovnání očekávaných a skutečně reportovaných finančních výsledků společnosti (především EPS)
Chování cen akcií – technická analýza (TA)• Prognóza krátkodobých pohybů kurzu dle minulého vývoje, hledání „trendu“ a identifikace změny trendu
Chování cen akcií – teorie efektivních trhů (TET)• Efektivní trh = takový trh, kde jsou rychle absorbovány informace tvořící kurz • Pokud je trh efektivní, pak VH = tržní cena akcie
Dluhové instrumentyKrátkodobé dluhové instrumenty • Státní pokladniční poukázky • Depozitní certifikáty • Komerční papíry Dlouhodobé dluhové instrumenty •Dluhopisy veřejného sektoru, bank, korporací
EPS=Earnings per Share Celkový zisk / počet emitovaných akcií
P/E ratio=tržní kapitalizace / celkový zisk nebo cena jedné akcie / EPS
dividendový výnos=vyplacené dividendy / tržní kapitalizace